巴纳姆效应及其应用实例高长霖的个人网站-Mr.Gao! 资格“数年禁令”后，科技公司IPO飞扬倾盆 —— 粗略好得及其了
中枢重心巴纳姆效应及其应用实例高长霖的个人网站-Mr.Gao!
本周 Bullish 的 IPO 是华尔街再次对新科技公司上市进展出祥和的最新迹象。
在 Bullish 股价飞腾 84% 之前，Figma 和 Circle 在近期上市时股价均翻了一倍多。
纳斯达克首席实施官阿德娜・弗里德曼本周告诉 CNBC，有 “格外多情状精好意思的公司” 计算在本年下半年上市。
2025 年 8 月 13 日，在好意思国纽约市的纽约证券来往所，加密货币来往所运营商 Bullish 的董事长布伦丹・布鲁默和首席实施官汤姆・法利与职工在公司 IPO 时间合影。
本周 Bullish 的 IPO 风趣超过，粗略是因为公司的名字（Bullish 意为看涨）。
周三，这家由彼得・蒂尔扶植的加密货币来往所的股价一开盘就飞腾了一倍多，本日收盘时涨幅达 84%，这是科技公司 IPO 牛市总结的最新迹象。
7 月，想象软件供应商 Figma 在纽约证券来往所上市，股价飞腾了两倍多；一个月前，加密货币公司 Circle 在纽交所首日来往中股价飙升 168%。
华尔街为此恭候了很永劫期。
三年前，高通胀和飙升的利率执行上关闭了IPO阛阓。科技股暴跌，私东谈主老本穷乏，迫使烧钱的初创公司将驻防力从增长转向成果和盈利智商。
本年早些时候，攻击似乎有所松动，StubHub 和 Klarna 等公司提交了招股发挥书，但随后唐纳德・特朗普总统在 4 月以其全面关税计算搅乱了阛阓。路演被无尽期摈弃。
总统的关税议程尔后有所庄重，投资者资金涌入科技范围，推动纳斯达克指数创下历史新高，较本年 4 月的低点飞腾了 40% 以上。跟着首席实施官和风险投资家越来越肯定公开阛阓将接待他们的顶级公司，东谈主们越来越乐不雅地以为，巨额高估值初创公司的积压名单将络续减少。
在 Figma 上市前，纽约证券来往所总裁林恩・马丁告诉 CNBC 的《街头高唱》节目，对这次刊行的广阔需求可能会为阛阓其他部分 “怒放闸门”。本周早些时候，纳斯达克首席实施官阿德娜・弗里德曼告诉《快速资金》节目，在假期季之前，有 “格外多情状精好意思的公司” 计算在本年下半年进行 IPO。
“我一直在与好多首席实施官会面，让他们准备好想考我方在公开阛阓想要什么以及往日的发展处所，” 弗里德曼说。
说明 CB Insights 的数据，有提高 24 家估值在 100 亿好意思元或以上的由风投扶植的好意思国科技公司。StubHub 已更新其招股发挥书，标明行将进行初次公开募股。
“IPO 窗口还是怒放，” 风投公司 FirstMark 的合鼓动谈主里克・海茨曼本周在给与 CNBC《收盘铃》节目采访时暗示。“你不错看到通盘这个词行业对 IPO 的平凡扶植，因此，咱们建议咱们投资的公司作念好准备并上市。”
风险投资家和银内行们谈论的另一个蹙迫话题是监管环境。
呗登政府因打击大型收购而受到初创企业投资者的抨击，这主要归因于莉娜・汗在联邦生意委员会被以为接收的阻塞本领，同期也未能放宽收尾，他们暗示这些收尾使得公司上市不如保执独有有勾引力。
好意思国证券来往委员会新任主席保罗・阿特金斯在 7 月暗示，他但愿通过排斥一些围绕浮现复杂性和诉讼风险的攻击，“让 IPO 再次伟大”。他尚未提供许多具体建议。
弗里德曼告诉 CNBC，阿特金斯上任后，她与他的第一次语言是对于若何让公司更容易、更有勾引力地上市。
“语言在好多方面王人富饶竖立性，波及浮现条目、代理风景以及其他如实使公司难以上市和垄断公开阛阓的事情，” 弗里德曼说。“他和咱们雷同感兴趣，是以但愿咱们能将其更始为有用的行径。”
除了 Bullish、Figma 和 Circle 获取的广阔涨幅外，公开阛阓上个月还迎来了在线银行提供商 Chime，其股价飞腾了 37%；5 月，来往诓骗风景 eToro 股价飞腾了 29%。健康科技阛阓已有两家公司进行了 IPO：Hinge Health 和 Omada Health。
但恰是 Circle 和 Figma 的火爆上市激发了对于 IPO 新牛市的谈论。Figma 在将股价定在更新区间上方 1 好意思元后，IPO 本日股价飞腾了 250%。庄重币刊行商 Circle 在订价高于预期区间后，其市值也翻了一倍多。
2025 年 7 月 31 日，Figma 在纽约证券来往所庆祝其初次公开募股。
这种价钱走势从头激发了一场申辩，早在 2020 年和 2021 年的上一次 IPO 飞扬之前就有过雷同谈论，其时风险投资家比尔・格利冷落，首日大幅飞腾标明 IPO 订价特意偏低，这损伤了公司利益，并让新投资者应答赚钱。格利意见胜仗上市，即公司以与需求基本匹配的价钱上市来往股票。
在 Figma 上市时，格利再次谈到了这少量，称这种大幅飞腾是 “预期且齐全特意的” 收尾，使大型投资银行的客户受益。
“他们昨晚以 33 好意思元买入，今天不错以提高 90 好意思元的价钱卖出，” 他写谈。在后续帖子中，他说：“我本但愿看到胜仗上市取代 IPO—— 匹配供需是很合理的。但华尔街可能太千里迷于这种对客户的大限度让利了。”
IPO 商榷公司 Class V Group 的首创东谈主莉斯・拜尔在 LinkedIn 上写谈，公司有权决定股票的订价，况兼在这个进程中会进行充分的想考。此外，在 IPO 中，公司只出售线路股的一小部分 —— 以 Figma 为例，约为 7%—— 是以如若它们能杀青功绩缱绻，“往日很可能有好多契机以更高的价钱出售更多股票。”
这种情况还是在发生。
Circle 本周暗示，将在二次刊行中再刊行 1000 万股。周五，CNBC 的莱斯利・皮克报谈称，CoreWeave（自 3 月 IPO 以来股价飞腾了 150%）的银内行本周经营了一些大批来往。
但拜尔告诫说，科技阛阓有过热的历史。固然机构在 IPO 中景色支付的价钱与狂热的散户投资者景色支付的价钱之间总会存在各异，但目下 “这种差距是咱们自 1999 年、2000 年以来从未果然见过的，” 拜尔告诉 CNBC，并补充谈，“天然，咱们王人知谈那次的结局。”
她说，与互联网泡沫时期比较，目下上市的企业有可不雅的收入和执行的基本面，但这并不虞味着 IPO 的暴涨是可执续的。
“这简直就像咱们资格了数年的禁令，” 拜尔说，这里指的是一个世纪前好意思国退却乙醇的时期。“在某些情况下，东谈主们在 IPO 阛阓上过度‘饮酒’（指过度投契）。”
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
株连裁剪：郭明煜 巴纳姆效应及其应用实例高长霖的个人网站-Mr.Gao!
